观中国 | “金砖之父”谈复苏前景：警惕全球财政货币政策“大放水”
导读
被誉为“金砖之父”的著名经济学家吉姆·奥尼尔为中国日报旗下中国观察智库独家撰文称，欧美主要经济体有望自今年二季度开始呈现大幅增长，这主要是由于新冠肺炎疫情全球大流行拉低了去年同期的经济表现。新冠疫苗为推动经济复苏带来了希望，但在公平分配方面仍面临障碍。许多国家将采取宽松的财政和货币政策，应谨防由此可能带来的通胀风险。
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作者：吉姆·奥尼尔
(Jim O'Neill)
英国皇家国际事务研究所主席
理论上讲，今年全球的实际GDP增长显然应该比去年更加强劲——去年新冠肺炎疫情大流行和相关的封锁措施导致增长疲软，在如此低的基础上，今年不大幅增长那才怪。
3月15日中国国家统计局发布了1-2月经济数据：工业增加值、商品零售和货物进出口等方面都出现了大幅增长。所有这些指标都表明，一季度中国的实际GDP可能比2019年同期增长近20%。
鉴于中国发现新冠病毒早于世界其他大部分地区，因此我们可以依据中国今年到目前为止的情况来预测世界其他地区可能出现的情况。
欧洲和美国很可能从二季度开始出现大幅的同比增长——很大程度上也是因为基数较低。同样的道理也适用于巴西、印度和俄罗斯等许多新兴经济体。
图片来源：视觉中国
就今年全年而言，全球GDP增长表现最终如何，取决于很多因素，比如：是否会有新的新冠疫苗陆续问世——当然更重要的是，疫苗能否在世界各地推广普及；各国的货币和财政支持规模如何；各国民众是否会减缓私人储蓄的大规模非自愿增长；通胀情况；另外可能还有其他的不可预知因素——不论是积极的还是消极的。
疫苗方面的情况喜忧参半：一方面，有效的新冠疫苗在不到12个月的时间里就完成了开发、试验和审批，这真是不可思议。除了疫苗本身带来的直接好处之外，它也带来了中长期的巨大希望，表明整个疫苗开发和推出过程可能会永久性加快，这显然对未来是个福音。
然而另一方面，疫苗接种计划在各国的推行情况差别巨大，令人难言乐观：目前为止，以色列、阿联酋、英国和美国等国进展顺利；欧盟国家早就制定了接种计划，可是在疫苗引进方面费了不少周折；而许多发展中国家至今根本就没有疫苗可用；此外，还有很多人对接种疫苗存在顾虑。除非世界各地有足够多的人接种疫苗，否则很难实现群体免疫，并全面重启全球经济。
图片来源：中国日报
我个人认为，到今年年中时，疫苗接种将更加普及，更有效的疫苗到时也有望出现。
就目前而言，那些最快推出疫苗的国家应该会实现更加积极的正增长。假设封锁措施放松，许多发达国家的经济活动将从今年第二季度开始出现显著改善。
在金砖国家中，印度是一个疫苗生产大国，因此它可能比巴西和俄罗斯更能从疫苗开发中受益。而且确有证据表明，印度的疫情并没有像许多其他国家那样严重，许多非洲国家也是如此。对这些国家而言，要实现经济复苏，关键在于要改善其与主要的出口市场——也就是发达国家和中国的贸易。
图片来源：东方IC
//警惕通胀风险//各国的货币和财政政策是对世界经济影响巨大的另一个因素。总体上看，世界各地许多国家的政策制定者都已经明确表示，有意采取极其宽松的财政和货币政策。今年以来，许多国家也确实是这样做的。但这种政策能否坚持得下去，不仅取决于他们的意愿，还要看经济复苏的实际规模、是否出现任何通胀的迹象，以及金融状况。
在这方面，今年到目前为止的特性之一，是长期债券收益率明显上升，尤其是在美国。各国央行要仔细判断，这究竟是通胀风险上升的信号，还是非通胀性增长的结果。如果是后者，那么这就预示着2021年全球大部分地区将实现强劲的可持续复苏；但如果是前者，那么各国央行以及财政部门可能将不得不调整政策，以避免造成不稳定的通胀上升。
哪种可能性更大呢？总的来说，我的观点偏向于乐观——但也不是非常乐观。
图片来源：中国日报
* 本文英文版标题为 "Reading the trend"
责编 | 布英娜
编辑 | 张钊
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